ലോകമെമ്പാടുമുള്ള വിപണികളുടെ സമവാക്യങ്ങളെ മാറ്റിമറിച്ചുകൊണ്ട് യുഎസ് ഇടക്കാല തിരഞ്ഞെടുപ്പ് ഫലങ്ങൾ പുറത്തുവന്നപ്പോൾ, അതിന്റെ ഏറ്റവും വലിയ നേട്ടം കൊയ്യുന്നത് ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണിയാണ്. യുഎസ് കോൺഗ്രസിന്റെ ഇരുസഭകളിലും ഡെമോക്രാറ്റുകൾ മുന്നേറ്റം നേടിയതിനെത്തുടർന്ന് ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് (DJAI) മൂന്ന് ശതമാനത്തോളം ഉയർന്നു. ഇത് ഇന്ത്യൻ വിപണിയിലും വലിയ ഓളം സൃഷ്ടിച്ചു.
രാജ്യത്തിന്റെ പ്രധാന സൂചികയായ സെൻസെക്സ് 1,600 ലധികം പോയിന്റുകൾ (2%) ഉയർന്ന് 79,900 കടന്നപ്പോൾ, നിഫ്റ്റി 24,400 എന്ന നിർണായക നിലവാരം ഭേദിച്ചു. യുഎസ് പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ ഏകപക്ഷീയ തീരുമാനങ്ങൾക്കുള്ള രാഷ്ട്രീയ അധികാരം പരിമിതപ്പെട്ടതും, മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷങ്ങൾക്ക് അയവുവരുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും അന്താരാഷ്ട്ര വിപണിയിൽ ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലും ഡോളറിലും വലിയ ഇടിവിന് കാരണമായിട്ടുണ്ട്.
ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെയും നിക്ഷേപകരെയും നേരിട്ട് സ്വാധീനിക്കുന്ന അഞ്ച് പ്രധാന ഘടകങ്ങൾ ഇവയാണ്:
1. അസംസ്കൃത എണ്ണ ഇന്ത്യയുടെ ഭാരം കുറയ്ക്കുന്നു
- വിലയിടിവ്: യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള തർക്കങ്ങൾക്ക് പരിഹാരമുണ്ടാകുമെന്ന പ്രതീക്ഷയിൽ ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില ഏകദേശം 10% കുറഞ്ഞ് ബാരലിന് 94 ഡോളറിലെത്തി.
- നേട്ടങ്ങൾ: എണ്ണ ഇറക്കുമതി ബില്ലിൽ വരുന്ന കുറവ് രാജ്യത്തിന്റെ റീട്ടെയിൽ പണപ്പെരുപ്പം, കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മി, കോർപ്പറേറ്റ് പ്രവർത്തന മാർജിനുകൾ എന്നിവയിലെ സമ്മർ്ദം ഗണ്യമായി കുറയ്ക്കും. ജിയോജിത് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റിലെ ഡോ. വി.കെ. വിജയകുമാർ അഭിപ്രായപ്പെടുന്നതുപോലെ, ഈ അനുകൂല സാഹചര്യം ഇന്ത്യൻ വിപണിയിലെ മുന്നേറ്റം ദീർഘകാലത്തേക്ക് നിലനിർത്താൻ സഹായിക്കും.
2. ഡോളറിന്റെ മൂല്യം ഇടിയുന്നത് എഫ്‌ഐഐകളെ (FIIs) തിരിച്ചെത്തിക്കുന്നു
- വിദേശ നിക്ഷേപകരുടെ വരവ്: കഴിഞ്ഞ നാല് വ്യാപാര സെഷനുകളിൽ മാത്രം വിദേശ സ്ഥാപന നിക്ഷേപകർ ഇന്ത്യൻ വിപണിയിൽ ഏകദേശം 20 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ (₹20,834 കോടി) നിക്ഷേപം നടത്തി.
- കാരണങ്ങൾ: ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിടിവും ഡോളറിന്റെ ദൗർബല്യവും വികസ്വര വിപണികളിലേക്ക് നിക്ഷേപകരെ ആകർഷിക്കുന്നു. പ്രത്യേകിച്ച് ഇന്ത്യൻ ലാർജ് ക്യാപ്, ബാങ്കിംഗ് ഓഹരികളിലേക്ക് കൂടുതൽ ഫണ്ടുകൾ ഒഴുകിയെത്തുമെന്നാണ് വിദഗ്ധരുടെ വിലയിരുത്തൽ.
3. ട്രംപിന്റെ ആക്രമണാത്മക താരിഫ് നയങ്ങൾക്ക് കടിഞ്ഞാൺ
- നയപരമായ മാറ്റങ്ങൾ: ഡെമോക്രാറ്റുകൾ കോൺഗ്രസിന്റെ നിയന്ത്രണം ഏറ്റെടുക്കുന്നതോടെ ട്രംപിന്റെ ഏകപക്ഷീയമായ താരിഫ് പ്രഖ്യാപനങ്ങൾ എളുപ്പമാകില്ല. കർശനമായ നിയമനിർമ്മാണ പരിശോധനകൾക്ക് ശേഷമേ ഇത്തരം നയങ്ങൾ നടപ്പിലാക്കാൻ സാധിക്കൂ.
- ഇന്ത്യയ്ക്ക് ലഭിക്കുന്ന ആശ്വാസം: പെട്ടെന്നുള്ള വ്യാപാര ആഘാതങ്ങളുടെ സാധ്യത കുറഞ്ഞത് ഇന്ത്യൻ ഫാർമസ്യൂട്ടിക്കൽ, ഇലക്ട്രോണിക്സ് മേഖലകൾക്ക് വലിയൊരു ആശ്വാസമാണ്.
4. യുഎസ് ബോണ്ട് ആദായത്തിലെ ഇടിവ് ആർബിഐക്ക് (RBI) കരുത്താകും
- പണനയം: യുഎസിലെ രാഷ്ട്രീയ സ്തംഭനാവസ്ഥയും ഡെമോക്രാറ്റ് മുന്നേറ്റവും പുതിയ നികുതി ഇളവുകൾക്കും ധനക്കമ്മിക്കും തടയിട്ടിട്ടുണ്ട്. ഇത് യുഎസ് ട്രഷറി യീൽഡ് (Treasury Yield) കുറയാൻ കാരണമായി.
- ആഭ്യന്തര നേട്ടം: ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്കുകൾ ഉയർത്താനുള്ള സാധ്യത കുറയുന്നത് ഇന്ത്യൻ രൂപയ്ക്കും ബോണ്ട് വിപണിക്കും ആശ്വാസമാകും. രൂപയെ സംരക്ഷിക്കുന്നതിനേക്കാൾ ആഭ്യന്തര വളർച്ചയിലും പണപ്പെരുപ്പ നിയന്ത്രണത്തിലും ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കാൻ ആർബിഐക്ക് ഇത് കൂടുതൽ സ്വാതന്ത്ര്യം നൽകും.
5. എഐ (AI) നിക്ഷേപങ്ങളിലെ പരിശോധനയും ആഗോള പ്രത്യാഘാതങ്ങളും
- സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ മാറ്റങ്ങൾ: ടെക്സസ്, ജോർജിയ തുടങ്ങിയ സംസ്ഥാനങ്ങളിലെ ഡാറ്റാ സെന്റർ നിക്ഷേപങ്ങൾക്ക് മേൽ കൂടുതൽ സർക്കാർ മേൽനോട്ടം വരുന്നത് ചില പ്രോജക്റ്റുകൾ വൈകാൻ കാരണമായേക്കാം.
- ഇന്ത്യൻ ഐടി മേഖലയ്ക്ക് അവസരം: യുഎസ് ടെക് സ്റ്റോക്കുകളിലെ നേരിയ മാന്ദ്യം ആഗോള നിക്ഷേപകരെ താരതമ്യേന സുരക്ഷിതവും ആകർഷകവുമായ ഇന്ത്യൻ ഐടി മേഖലയിലേക്ക് പണം മാറ്റാൻ പ്രേരിപ്പിച്ചേക്കാം.
ഉപസംഹാരം
ഇന്ത്യൻ വിപണി ഇപ്പോൾ ആവേശത്തിലാണെങ്കിലും, പ്രസിഡന്റ് ട്രംപിന്റെ വീറ്റോ അധികാരങ്ങളും ആഭ്യന്തര രാഷ്ട്രീയ പോരാട്ടങ്ങളും പൂർണ്ണമായി അവസാനിച്ചിട്ടില്ലെന്ന് നിക്ഷേപകർ ഓർക്കേണ്ടതുണ്ട്. എന്നിരുന്നാലും, കുറഞ്ഞ എണ്ണവില, വിദേശ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ കുത്തൊഴുക്ക്, ദുർബലമായ ഡോളർ എന്നിവ ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണിക്ക് വരും നാളുകളിൽ ശക്തമായ അടിത്തറ നൽകുമെന്നതിൽ സംശയമില്ല.
