രൂപയുടെ മൂല്യത്തകർച്ച എന്തുകൊണ്ടാണ് ആശങ്കാജനകം ആകാത്തത്?

ഇന്ത്യൻ രൂപ കഴിഞ്ഞ ആഴ്‌ച മനഃശാസ്ത്രപരമായ 85ന് ഡോളറിൻ്റെ അടയാളം ലംഘിച്ചു 85.11 എന്ന താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് താഴ്ന്ന് 85.02ൽ ക്ലോസ് ചെയ്‌തു. ഇന്ത്യൻ രൂപയുടെ മൂല്യത്തകർച്ചയെക്കാൾ കൂടുതൽ ശക്തിപ്പെടുന്ന യുഎസ് ഡോളർ ആണ് ഇപ്പോഴത്തെ തകർച്ച. സെപ്റ്റംബർ 25 മുതൽ പ്രധാന കറൻസികളുടെ ഒരു കുട്ടയുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ഗ്രീൻബാക്കിൻ്റെ മൂല്യം അളക്കുന്ന ഡോളർ സൂചിക താഴ്ന്ന 99.8ൽ നിന്ന് 108.3-ലേക്ക് ഉയർന്നു.

ഈ സമയത്ത് റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (ആർബിഐ) പ്രകാരം രൂപയുടെ റഫറൻസ് നിരക്ക് ഡോളറിനെതിരെ (83.55 മുതൽ 85.09 വരെ) ഇടിഞ്ഞു. എന്നാൽ യൂറോയ്‌ക്കെതിരെ (93.49 മുതൽ 88.17 വരെ), പൗണ്ട് ( 111.98 മുതൽ 106.29 വരെ), യെൻ (0.58 മുതൽ 0.54). കൂടാതെ, ഏകദേശം 2022 സെപ്റ്റംബർ അവസാനം മുതൽ 2024 ഒക്‌ടോബർ പകുതി വരെ രൂപ 81-84 പരിധിക്കുള്ളിൽ വ്യാപാരം നടത്തിയ കാലയളവ് ആരും അവഗണിക്കരുത്. ഒക്‌ടോബർ 11ന് 84-ഉം ഡിസംബർ 19ന് 85-ഉം കടന്നതിന് ശേഷമുള്ള ഇടിവ് ശ്രദ്ധേയമാണ്.

ഡോളറിൻ്റെ ബലപ്പെടുത്തൽ അടിസ്ഥാനപരമായി ആഗോള പ്രശ്‌നമാണ്. നിയുക്ത യുഎസ് പ്രസിഡൻ്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിൻ്റെ ഭീഷണികളിൽ നിന്ന് ഉടനീളം ഇറക്കുമതി താരിഫുകൾ. ചൈനയിൽ നിന്നുള്ള സാധനങ്ങൾക്ക് അതിലും കൂടുതൽ. അനധികൃത കുടിയേറ്റക്കാരെ കൂട്ടത്തോടെ നാടുകടത്തൽ എന്നിവയിൽ നിന്ന് ഉടലെടുക്കുന്നു. ഇവയും കമ്മി ധനസഹായത്തോടെയുള്ള ആദായനികുതി വെട്ടിക്കുറയ്ക്കലുകളും, പണപ്പെരുപ്പം വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. അതാകട്ടെ, യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവിനെ ജാഗ്രതയുള്ളവരാക്കി.

സെപ്റ്റംബറിൽ പ്രവചിച്ച നാലെണ്ണത്തേക്കാൾ രണ്ട് പലിശനിരക്ക് കുറയ്ക്കൽ മാത്രമാണ് ഇപ്പോൾ നിർദ്ദേശിക്കുന്നത്. ഫെഡറൽ മോണിറ്ററി പോളിസി കർശനമായി സൂക്ഷിക്കുന്നതിനുള്ള സാധ്യത സെപ്റ്റംബർ 25 മുതൽ 10 വർഷത്തെ യുഎസ് ഗവൺമെൻ്റ് ബോണ്ട് ആദായം ഡോളർ സൂചികയ്‌ക്കൊപ്പം 3.8 ൽ നിന്ന് 4.5 ശതമാനത്തിലേക്ക് ഉയർന്നു. ഇത് എത്രത്തോളം എത്രകാലം തുടരുമെന്ന് കണ്ടറിയണം.

അമിതമായ മൂല്യമുള്ള ഡോളറും ഉയർന്ന പലിശനിരക്കും കയറ്റുമതിയെ മത്സരരഹിതമാക്കുകയും ബിസിനസ്സ് നിക്ഷേപത്തെ നിരാശപ്പെടുത്തുകയും ചെയ്യുന്നതിലൂടെ യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ ദോഷകരമായി ബാധിക്കും. തത്ഫലമായുണ്ടാകുന്ന മാന്ദ്യം നിരക്കുകൾ കുറയ്ക്കാൻ ഫെഡറലിനെ പ്രേരിപ്പിക്കും.

സർക്കാരും ആർബിഐയും എന്താണ് ചെയ്യേണ്ടത്? ഒന്നാമതായി, അവർ ഡോളറിലേക്ക് മാത്രം നോക്കരുത്. ഡോളറുമായി മാത്രമല്ല മറ്റ് ആഗോള കറൻസികളുമായും രൂപയുടെ ഫലപ്രദമായ വിനിമയ നിരക്കിനെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കും ഇന്ത്യയുടെ വ്യാപാര മത്സരക്ഷമത. ഡോളറിനെതിരെ അവർ കൂടുതൽ ദുർബലമാകുകയാണെങ്കിൽ ഗ്രീൻബാക്കിനെ അപേക്ഷിച്ച് മാത്രം രൂപയുടെ മൂല്യം ഉയർത്തുന്നതിൽ അർത്ഥമില്ല.

രണ്ടാമതായി, രൂപയെ പ്രതിരോധിക്കാനുള്ള ഒരു ഉപകരണമായി പലിശ നിരക്ക് ഉപയോഗിക്കരുത്. ഉപഭോക്തൃ വില സൂചിക പണപ്പെരുപ്പത്തിൻ്റെ പാതയെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയാണ് ആർബിഐയുടെ റിപ്പോ നിരക്ക് കുറയ്ക്കുകയോ മാറ്റമില്ലാതെ തുടരുകയോ ചെയ്യേണ്ടത്. രൂപയുടെ വിനിമയ നിരക്കല്ല.

മൂന്നാമതായി, ഇത്തരം സമയങ്ങളിൽ മാക്രോ ഇക്കണോമിക് സ്ഥിരത ഉറപ്പാക്കുന്നത് പ്രധാനമാണ്. വരും മാസങ്ങളിൽ കൂടുതൽ മൂലധന ഒഴുക്ക് കണ്ടേക്കാം. ആർബിഐയുടെ കരുതൽ ശേഖരത്തിൽ നിന്നുള്ള ഡോളർ വിൽപ്പനയിലൂടെ ഒരു പരിധിവരെ അത് നികത്താനാകും. ധനക്കമ്മി, കറൻ്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മികൾ അടക്കിനിർത്തുക, പണപ്പെരുപ്പ ലക്ഷ്യങ്ങൾ പാലിക്കുക, ഇന്ത്യയുടെ വളർച്ചാ കഥ ഇപ്പോഴും ഭദ്രമാണെന്ന് തെളിയിക്കുക എന്നിവയാണ് പ്രധാനം.

ദി ന്യൂ ഇന്ത്യൻ എക്സ്പ്രസ്സ് എഡിറ്റോറിയൽ മുഖേനയുള്ള അഭിപ്രായം നാലാമിടം.ഇൻവാർത്തകൾവാട്‌സ്ആപ്പിൽലഭ്യമാണ്: https://chat.whatsapp.com/JmHsAerjLkJCTZzScJzvcc

A platform https://nalamidam.net/ for people who are looking for news and insights that are not influenced by political or corporate agendas. Its commitment to ethical and humane journalism has helped it become a trusted source of news and insights for its readers.