2025 ഫെബ്രുവരിയിലെ പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് കണക്കുകൾ പുറത്തുവന്നു. ഇത് ആർ‌ബി‌ഐയുടെ (റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ) പണനയത്തിൽ പലിശ നിരക്കുകൾ കുറക്കാനുള്ള സാധ്യത വർദ്ധിച്ചതായി സൂചിപ്പിക്കുന്നു. പണപ്പെരുപ്പം ആർ‌ബി‌ഐയുടെ സഹിഷ്‌ണുത നിലയ്ക്ക് താഴെയായി. ഇത് 2025 ഏപ്രിലിൽ ആർ‌ബി‌ഐ പലിശ നിരക്കുകൾ കുറച്ചേക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
ആർ‌ബി‌ഐയുടെ നയങ്ങളിൽ മാറ്റങ്ങൾ
രാജ്യത്തെ ഏറ്റവും വലിയ ബാങ്കായ എസ്‌ബി‌ഐയുടെ റിപ്പോർട്ട് അനുസരിച്ച് 2025 ഏപ്രിൽ മുതൽ ഒക്ടോബർ വരെ നടക്കുന്ന നാല് മോണിറ്ററി പോളിസി കമ്മിറ്റികളുടെ (എം‌പി‌സി) യോഗങ്ങളിൽ മൊത്തം 75 ബേസിസ് പോയിൻറുകൾ (0.75%) കുറച്ചേക്കാം. ഇത് സംഭവിക്കുകയാണെങ്കിൽ 2025ൽ ആർ‌ബി‌ഐയുടെ റിപ്പോ നിരക്ക് ഒരു ശതമാനം കുറഞ്ഞ് 5.50% ആയി മാറിയേക്കാം.
2025 ഫെബ്രുവരിയിൽ ആർ‌ബി‌ഐ ഇതിനകം 25 ബേസിസ് പോയിന്റുകൾ കുറച്ചിരുന്നു. 75 ബേസിസ് പോയിന്റുകൾ കൂടി കുറച്ചാൽ മൊത്തത്തിൽ 1% കുറവുണ്ടാകും. ഇത് വായ്‌പകളിലും ഇ‌എം‌ഐകളിലും പൊതുജനങ്ങൾക്ക് ആശ്വാസം നൽകാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.
പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് കുറയും
എസ്‌ബി‌ഐ റിസർച്ച് ഇക്കോറാപ്പ് അനുസരിച്ച് 2024-25 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൻ്റെ നാലാം പാദത്തിൽ ഉപഭോക്തൃ വില സൂചിക (സിപിഐ) അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള പണപ്പെരുപ്പം 3.9% ആയി കുറയാനിടയുണ്ട്. അതേസമയം മുഴുവൻ സാമ്പത്തിക വർഷവും ഇത് ശരാശരി 4.7% ആയിരിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് കുറയാനുള്ള പ്രധാന കാരണങ്ങൾ ഇവയാണ്:
ഭക്ഷ്യവസ്‌തുക്കളുടെ വിലയിടിവ്- 2025 ഫെബ്രുവരിയിൽ ചില്ലറ പണപ്പെരുപ്പം 3.6% ആയി രേഖപ്പെടുത്തി. ഇത് ഏഴ് മാസത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിരക്കാണ്. പച്ചക്കറികളുടെയും ഭക്ഷ്യവസ്‌തുക്കളുടെയും വിലയിലുണ്ടായ കുത്തനെയുള്ള ഇടിവാണ് ഇതിന് പ്രധാന കാരണം.
വെളുത്തുള്ളി, ഉരുളക്കിഴങ്ങ്, തക്കാളി എന്നിവയുടെ വിലയിൽ ഗണ്യമായ കുറവ്- കഴിഞ്ഞ 20 മാസത്തിനിടെ ആദ്യമായി പച്ചക്കറി പണപ്പെരുപ്പം നെഗറ്റീവ് ആയി രേഖപ്പെടുത്തി. മഹാ കുംഭമേളയിൽ വെളുത്തുള്ളി ഉപഭോഗം കുറഞ്ഞു. ഇത് വില കുറയാൻ കാരണമായി.
വ്യാവസായിക ഉൽപ്പാദനത്തിലെ ശക്തി- വ്യാവസായിക ഉൽപ്പാദന സൂചിക (IIP) 2025 ജനുവരിയിൽ 5% വർദ്ധിച്ചു. അതേസമയം 2024 ഡിസംബറിൽ ഇത് 3.2% ആയിരുന്നു.
കോർപ്പറേറ്റ് മേഖലയുടെ ശക്തി- ഇന്ത്യയിലെ ഏകദേശം 4,000 ലിസ്റ്റ് ചെയ്‌ത കമ്പനികൾ 2024-25 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൻ്റെ മൂന്നാം പാദത്തിൽ 6.2% വരുമാന വളർച്ച റിപ്പോർട്ട് ചെയ്‌തു. അതേസമയം EBITDA 11% ഉം അറ്റാദായം (PAT) 12% ഉം വളർന്നു.
ഇറക്കുമതി പണപ്പെരുപ്പം വെല്ലുവിളി
ആഭ്യന്തര പണപ്പെരുപ്പം കുറഞ്ഞിട്ടുണ്ടെങ്കിലും ഇറക്കുമതി പണപ്പെരുപ്പം വർദ്ധിച്ചിട്ടുണ്ട്. 2024 ജൂണിൽ 1.3% ആയിരുന്നത് 2025 ഫെബ്രുവരിയിൽ 31.1% ആയി ഉയർന്നു. വിലയേറിയ ലോഹങ്ങൾ, പെട്രോളിയം ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ, രാസവസ്‌തുക്കൾ എന്നിവയുടെ ഉയർന്ന വിലയാണ് ഈ വർദ്ധനവിന് കാരണം. കൂടാതെ, ഇന്ത്യൻ രൂപയുടെ ഇടിവ് വരും മാസങ്ങളിൽ പണപ്പെരുപ്പത്തെ ബാധിച്ചേക്കാം.
പ്രതീക്ഷകളും സാധ്യതകളും
2025 ഏപ്രിൽ ജൂൺ മാസങ്ങളിൽ പലിശ നിരക്ക് കുറയ്ക്കൽ കൂടുതൽ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് സാമ്പത്തിക വിദഗ്‌ദർ വിശ്വസിക്കുന്നു. ഇതിനുശേഷം 2025 ഓഗസ്റ്റിനുശേഷം മറ്റൊരു റൗണ്ട് പലിശ നിരക്ക് കുറയ്ക്കൽ 2025 ഒക്ടോബർ മുതൽ ആരംഭിച്ചേക്കാം.
പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രണ വിധേയമായി തുടരുകയും വ്യാവസായിക ഉൽപ്പാദനവും കോർപ്പറേറ്റ് മേഖലകളും ശക്തമായി തുടരുകയും ചെയ്‌താൽ അത് ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥക്ക് ഒരു നല്ല സൂചനയായിരിക്കാം. ഇത് നിക്ഷേപകർക്കും ഉപഭോക്താക്കൾക്കും ഗുണം ചെയ്യും. വിപണിയിൽ സ്ഥിരത നിലനിർത്തും.
2025 ഫെബ്രുവരിയിലെ പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ കുറവ് ആർ‌ബി‌ഐക്ക് പലിശ നിരക്കുകൾ കുറയ്ക്കാൻ അവസരം നൽകി. 2025 ഏപ്രിലിൽ ആർ‌ബി‌ഐ പലിശ നിരക്കുകൾ കുറച്ചാൽ അത് വായ്‌പകളിലും ഇ‌എം‌ഐകളിലും ആശ്വാസം നൽകും. ഇത് സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനങ്ങൾക്ക് ഉത്തേജനം നൽകും. എന്നിരുന്നാലും, ആഗോള സാമ്പത്തിക ഘടകങ്ങളും ഇറക്കുമതി ചെയ്‌ത പണപ്പെരുപ്പവും ഓർക്കേണ്ടത് പ്രധാനമാണ്.
