റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (ആർബിഐ) അടുത്തിടെ നടത്തിയ പണനയ അവലോകനത്തിൽ റിപ്പോ നിരക്ക് 5.25 ശതമാനമായി നിലനിർത്താൻ തീരുമാനിച്ചു. പലിശ നിരക്കുകൾ മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്തുകയും നയ നിലപാട് നിഷ്പക്ഷമായി നിലനിർത്തുകയും ചെയ്തിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, ഇന്ത്യയിലേക്കുള്ള വിദേശ നിക്ഷേപ ഒഴുക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിലാണ് ഇത്തവണ ആർബിഐ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നത്.
വിദേശ നിക്ഷേപകരെ ആകർഷിക്കുന്നതിനും ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയിൽ വിദേശ മൂലധനത്തിൻ്റെ ലഭ്യത ഉറപ്പാക്കുന്നതിനുമായി ഏഴ് പ്രധാനവും ദൂരവ്യാപകവുമായ തീരുമാനങ്ങൾ കേന്ദ്ര ബാങ്ക് പ്രഖ്യാപിച്ചു. ഈ നടപടികൾ വിദേശ പോർട്ട്ഫോളിയോ നിക്ഷേപകർക്ക് (എഫ്പിഐ) സഹായകരമാകുമെന്ന് മാത്രമല്ല, പ്രവാസി ഇന്ത്യക്കാർക്ക് (എൻആർഐ) പുതിയ നിക്ഷേപ വഴികൾ തുറക്കുകയും ചെയ്യും.
മൂലധന നേട്ട നികുതി നിർത്തലാക്കൽ
വൻതോതിലുള്ള വിദേശ മൂലധനം ആകർഷിക്കുന്നതിനും ആഗോള തലത്തിൽ ഇന്ത്യൻ രൂപയെ ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നതിനുമായി, 2026 ഏപ്രിൽ 1 മുതൽ സർക്കാർ സെക്യൂരിറ്റികളിലെ എഫ്ഐഐ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ദീർഘകാല മൂലധന നേട്ട നികുതി പൂർണമായും ഒഴിവാക്കുന്നതായി സർക്കാർ പ്രഖ്യാപിച്ചു.
നിലവിൽ, 12 മാസത്തിൽ കൂടുതൽ കൈവശം വച്ചിരിക്കുന്ന ലിസ്റ്റ് ചെയ്ത ഓഹരികൾക്കും ബോണ്ടുകൾക്കും വിദേശ നിക്ഷേപകർ 12.5 ശതമാനം നികുതി നൽകണം. ഈ നികുതി നീക്കം ചെയ്യുന്നത് ഇന്ത്യൻ ബോണ്ട് വിപണിയെ വിദേശ നിക്ഷേപകർക്ക് കൂടുതൽ ആകർഷകമാക്കുകയും രാജ്യത്തേക്കുള്ള ദീർഘകാല മൂലധന ഒഴുക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും ചെയ്യും.
ദീർഘകാല ഗവൺമെന്റ് സെക്യൂരിറ്റി
ഗവൺമെന്റ് ബോണ്ട് വിപണിയിൽ വിദേശ പങ്കാളിത്തം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനായി ആർബിഐ ഫുള്ളി ആക്സസബിൾ റൂട്ടിൻ്റെ (എഫ്എആർ) വ്യാപ്തി വികസിപ്പിച്ചു. ഇപ്പോൾ ഇതിൽ 15 വർഷത്തെ, 30 വർഷത്തെ, 40 വർഷത്തെ എല്ലാ പുതിയ ഗവൺമെന്റ് സെക്യൂരിറ്റികളും ഉൾപ്പെടുന്നു. ഇതിനർത്ഥം വിദേശ നിക്ഷേപകർക്ക് ഇപ്പോൾ ഇന്ത്യയുടെ ദീർഘകാല ഗവൺമെന്റ് ബോണ്ടുകളിലേക്ക് കൂടുതൽ എളുപ്പത്തിലും എളുപ്പത്തിലും പ്രവേശനം ലഭിക്കും എന്നാണ്. ഇന്ത്യയുടെ സോവറിൻ ഡെറ്റ് മാർക്കറ്റിലെ നിക്ഷേപക അടിത്തറ വിശാലമാക്കുന്നതിനും ആഗോള പെൻഷൻ ഫണ്ടുകൾ പോലുള്ള വലിയ നിക്ഷേപകരെ ആകർഷിക്കുന്നതിനുമാണ് ഈ നീക്കം പ്രധാനമായും ലക്ഷ്യമിടുന്നത്.
പൊതു റൂട്ടിന് കീഴിലുള്ള FPI കോൺസൺട്രേഷൻ
വിദേശ പോർട്ട്ഫോളിയോ നിക്ഷേപകർ (എഫ്പിഐ) പൊതുവഴിയിലൂടെ നിക്ഷേപിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് സ്ഥാപിതമായ കോൺസെൻട്രേഷൻ പരിധി കേന്ദ്ര ബാങ്ക് നീക്കം ചെയ്തു. ഈ പരിധി നീക്കം ചെയ്യുന്നത് വിദേശ നിക്ഷേപകർക്ക് അധിക നിയന്ത്രണങ്ങളൊന്നുമില്ലാതെ ഇന്ത്യൻ കട വിപണിയിൽ നിക്ഷേപിക്കാൻ കൂടുതൽ സ്വാതന്ത്ര്യം നൽകും. ഇത് വിദേശ നിക്ഷേപകരുടെ പ്രവർത്തന സങ്കീർണതകൾ കുറക്കുകയും ഇന്ത്യയിലെ സ്ഥിര വരുമാന ആസ്തികളിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നത് മുമ്പത്തേക്കാൾ വളരെ എളുപ്പമാക്കുകയും ചെയ്യും.
ഓഹരി നിക്ഷേപ പരിധിയിലെ വർദ്ധനവ്
പ്രവാസി ഇന്ത്യക്കാരെയും (NRI) വിദേശ ഇന്ത്യക്കാരെയും (OCI) ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണിയുമായി ബന്ധിപ്പിക്കുന്നതിന് RBI ഒരു പ്രധാന നടപടി സ്വീകരിച്ചിരിക്കുന്നു. ഈ നിക്ഷേപകർക്ക് ഇപ്പോൾ SEBI രജിസ്ട്രേഷൻ ഇല്ലാതെ തന്നെ ലിസ്റ്റ് ചെയ്ത ഇക്വിറ്റികളിൽ കൂടുതൽ നിക്ഷേപിക്കാൻ കഴിയും. പരമ്പരാഗത FPI ചാനലിനപ്പുറം നിക്ഷേപ ചക്രവാളം വികസിപ്പിക്കുകയും വിദേശത്ത് താമസിക്കുന്ന ഇന്ത്യക്കാർക്ക് ഇന്ത്യൻ കമ്പനികളുടെ ഓഹരികളിൽ നേരിട്ട് നിക്ഷേപിക്കാൻ കൂടുതൽ അവസരങ്ങൾ നൽകുകയും ചെയ്യുന്നു. ഇത് ഓഹരി വിപണിയിലേക്കുള്ള വിദേശ മൂലധനത്തിൻ്റെ ഒഴുക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.
ഫോറെക്സ് സ്വാപ്പ് വിൻഡോ വിപുലീകരണം
പൊതുമേഖലാ കമ്പനികൾ (പിഎസ്യു) ഉപയോഗിക്കുന്ന ബാഹ്യ വാണിജ്യ വായ്പകൾ (ഇസിബി)ക്കുള്ള ഇളവ് വിദേശനാണ്യ സ്വാപ്പ് വിൻഡോ സൗകര്യം 2026 സെപ്റ്റംബർ 30 വരെ നീട്ടി. വിദേശ കറൻസി വായ്പകളുടെ അപകടസാധ്യത നന്നായി കൈകാര്യം ചെയ്യാൻ ഈ സൗകര്യം പൊതുമേഖലാ കമ്പനികളെ സഹായിക്കുന്നു. ഈ വിൻഡോയുടെ വിപുലീകരണം ഈ കമ്പനികൾക്ക് വിദേശ കട ഓപ്ഷനുകൾ പ്രയോജനപ്പെടുത്തുന്നതിന് കൂടുതൽ സമയവും സ്ഥിരതയും നൽകും.
നിക്ഷേപങ്ങൾക്കുള്ള ഹെഡ്ജിങ് ചെലവ് പിന്തുണ
ബാങ്കിംഗ് സംവിധാനത്തിലേക്കുള്ള വിദേശനാണ്യ പ്രവാഹം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനായി, 2026 സെപ്റ്റംബർ 30 വരെ 3 മുതൽ 5 വർഷം വരെ കാലാവധിയുള്ള FCNR(B) നിക്ഷേപങ്ങൾ സമാഹരിക്കുന്നതിന് ബാങ്കുകൾക്ക് പൂർണ ഹെഡ്ജിങ് ചെലവ് പിന്തുണ നൽകുന്ന സൗകര്യം RBI നീട്ടിയിട്ടുണ്ട്. FCNR(B) നിക്ഷേപങ്ങളാണ് ബാങ്കുകൾ അവരുടെ NRI ഉപഭോക്താക്കളിൽ നിന്ന് സ്വീകരിക്കുന്ന വിദേശ കറൻസി നിക്ഷേപങ്ങൾ. ഹെഡ്ജിങ് ചെലവ് പിന്തുണ ബാങ്കുകൾക്ക് അത്തരം നിക്ഷേപങ്ങൾ സമാഹരിക്കുന്നത് വിലകുറഞ്ഞതും എളുപ്പവുമാക്കുകയും അതുവഴി രാജ്യത്തിൻ്റെ വിദേശനാണ്യ കരുതൽ ശേഖരം ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും ചെയ്യും.
കയറ്റുമതി വരുമാനം സ്വദേശത്തേക്ക്
വിദേശനാണ്യ മാനേജ്മെന്റ് കൂടുതൽ കാര്യക്ഷമമാക്കുന്നതിനായി, കയറ്റുമതിക്കാർക്ക് അവരുടെ വരുമാനം നാട്ടിലേക്ക് കൊണ്ടുപോകാനുള്ള സമയപരിധി 15 മാസത്തിൽ നിന്ന് ഒമ്പത് മാസമായി ആർബിഐ കുറച്ചു. ഇതിനർത്ഥം കയറ്റുമതിക്കാർ ഇപ്പോൾ ഒമ്പത് മാസത്തിനുള്ളിൽ അവരുടെ വിദേശ വരുമാനം രാജ്യത്തേക്ക് തിരികെ കൊണ്ടുവരേണ്ടതുണ്ട് എന്നാണ്. ഇത് കയറ്റുമതിക്കാർക്ക് നൽകുന്ന വഴക്കം കുറച്ചേക്കാം. പക്ഷേ, ഇത് രാജ്യത്തേക്കുള്ള വിദേശനാണ്യ പ്രവാഹത്തിൻ്റെ സമയം മെച്ചപ്പെടുത്തുകയും ലിക്വിഡിറ്റി മാനേജ്മെന്റ് മെച്ചപ്പെടുത്തുകയും ചെയ്യും.
