പശ്ചിമേഷ്യയിൽ അഥവാ മിഡിൽ ഈസ്റ്റിൽ നടന്നുകൊണ്ടിരിക്കുന്ന യുദ്ധം ഇപ്പോൾ 100 ദിവസം പൂർത്തിയാക്കിയിരിക്കുന്നു. ഈ സംഘർഷത്തിൽ മാനുഷിക പ്രതിസന്ധി സൃഷ്ടിക്കുക മാത്രമല്ല, ആഗോള സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയെയും ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണിയെയും സാരമായി ബാധിച്ചു. ഈ 100 ദിവസങ്ങളിൽ, ഇന്ത്യൻ നിക്ഷേപകരുടെ സമ്പത്ത് ₹840,000 കോടിയുടെ വൻ ഇടിവാണ് രേഖപ്പെടുത്തിയത്.
വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും മിസൈൽ ആക്രമണങ്ങളും വിപണിയിൽ അസ്ഥിരമായ ഒരു അന്തരീക്ഷം സൃഷ്ടിച്ചു. നിക്ഷേപകർക്ക് അവരുടെ പോർട്ട്ഫോളിയോകൾ സംരക്ഷിക്കുന്നതിനും വിപണി ചലനങ്ങൾ മനസിലാക്കുന്നതിനും ഈ സമയം വളരെ പ്രധാനമാണ്.
ഇന്ത്യൻ വിപണി ഇരട്ട വെല്ലുവിളികൾ നേരിടുന്നു
മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ ഈ 100 ദിവസത്തെ യുദ്ധത്തിനിടയിൽ, ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണി ഇരട്ട വെല്ലുവിളികൾ നേരിട്ടു. ഗൾഫ് രാജ്യങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള അസംസ്കൃത എണ്ണയുടെ വില ബാരലിന് 96 ഡോളറിനു മുകളിൽ എത്തിച്ച ഭൂരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളാണ് ആദ്യത്തേതും ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ടതുമായ വെല്ലുവിളി. രണ്ടാമത്തെ പ്രധാന വെല്ലുവിളി വിദേശ സ്ഥാപന നിക്ഷേപകരുടെ (എഫ്ഐഐ) വൻതോതിലുള്ള വിൽപ്പനയായിരുന്നു. വിദേശ നിക്ഷേപകർ ഈ വർഷം ഇന്ത്യൻ വിപണിയിൽ നിന്ന് 28 ബില്യൺ ഡോളർ പിൻവലിച്ചു. ഇന്ത്യൻ കമ്പനികളുടെ കോർപ്പറേറ്റ് വരുമാന കണക്കുകൾ തുടർച്ചയായി വെട്ടിക്കുറക്കുന്ന സമയത്താണ് ഈ വിൽപ്പന നടക്കുന്നത്.
ആഗോള വിപണി സാഹചര്യങ്ങൾ
പശ്ചിമേഷ്യയിൽ യുദ്ധം പൊട്ടിപ്പുറപ്പെട്ടതിന് ശേഷം, 2026 കലണ്ടർ വർഷത്തേക്കുള്ള എംഎസ്സിഐ ഇന്ത്യയുടെ ലാഭ പ്രവചനം വിശകലന വിദഗ്ധർ 16% ൽ നിന്ന് 13% ആയി കുറച്ചു. ആഗോളതലത്തിൽ, നാസ്ഡാക്കിൻ്റെ ₹4.18 പൈസയുടെ (ശതമാന അടിസ്ഥാനത്തിൽ) കുത്തനെയുള്ള ഇടിവ് പ്രാദേശിക വിപണികളെയും ബാധിച്ചു. ജിയോജിത് ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് ലിമിറ്റഡിലെ ചീഫ് ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് സ്ട്രാറ്റജിസ്റ്റ് ഡോ. വികെ വിജയകുമാറിൻ്റെ അഭിപ്രായത്തിൽ, വിപണി നിലവിൽ നിരവധി വെല്ലുവിളികൾ നേരിടുന്നു.
ലെബനനിലെ ഇസ്രായേലിൻ്റെ നടപടികളും ഇസ്രായേലിൽ ഇറാൻ നടത്തിയ മിസൈൽ വിക്ഷേപണങ്ങളും ബ്രെന്റ് ക്രൂഡിനെ 96 ഡോളറിനു മുകളിൽ എത്തിച്ചു. കൂടാതെ, ശക്തമായ യുഎസ് തൊഴിൽ ഡാറ്റ ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് കുറക്കാനുള്ള സാധ്യത കുറച്ചിട്ടുണ്ട്, ഇത് വിപണിയെ സമ്മർദ്ദത്തിലാക്കുന്നു.
മൂലധന പുനർവിതരണത്തിനുള്ള പ്രതീക്ഷ
ഡോ. വിജയകുമാർ ഒരു പോസിറ്റീവ് വശം കൂടി ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. യുഎസിലെ സമീപകാല വിൽപ്പന പ്രധാനമായും ടെക്നോളജി ഓഹരികളിലാണെന്ന് അദ്ദേഹം പറഞ്ഞു. ഇത് നിക്ഷേപത്തെ AI ട്രേഡിംഗിൽ നിന്ന് മാറ്റി AI ഇതര ട്രേഡിംഗിലേക്ക് മാറ്റിയേക്കാം. ഇത് ഇന്ത്യക്ക് ഗുണകരമാകുമെന്ന് തെളിയിക്കപ്പെട്ടേക്കാം. AI ട്രേഡിംഗിലെ നിക്ഷേപം കുറയുകയാണെങ്കിൽ, വിദേശ പോർട്ട്ഫോളിയോ നിക്ഷേപകരുടെ (FPI) ഒഴുക്ക് നിക്ഷേപം നിർത്തുകയോ ഇന്ത്യയിലേക്ക് തിരികെ മാറ്റുകയോ ചെയ്തേക്കാം. നിക്ഷേപകർ ഈ മാറ്റം നിരീക്ഷിക്കേണ്ടത് നിർണായകമാണ്.
ബാങ്കിംഗ്, പൊതുമേഖലാ ഓഹരികൾ ഇടിഞ്ഞു
വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന സംഘർഷങ്ങൾ ബാങ്കിംഗ്, ധനകാര്യ സേവന മേഖലയെയാണ് ഏറ്റവും കൂടുതൽ ബാധിച്ചതെന്ന് വിപണി ഡാറ്റ വ്യക്തമാക്കുന്നു. കഴിഞ്ഞ 100 ദിവസത്തിനുള്ളിൽ നിഫ്റ്റിക്ക് 7 ശതമാനത്തിലധികം മൂല്യം നഷ്ടപ്പെട്ടു. എന്നാൽ പൊതുമേഖലാ ബാങ്കുകളെയാണ് ഏറ്റവും കൂടുതൽ ബാധിച്ചത്. യുദ്ധം ആരംഭിച്ചതിന് ശേഷം നിഫ്റ്റി പൊതുമേഖലാ ബാങ്ക് സൂചിക ഏകദേശം 16 ശതമാനം ഇടിഞ്ഞു.
ഇത് വിപണി മൂലധനത്തിൽ 3 ലക്ഷത്തി 60 ആയിരം കോടിയിലധികം രൂപയുടെ നഷ്ടത്തിന് കാരണമായി. സ്റ്റേറ്റ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യക്ക് 18.60 (ശതമാനം) രൂപ മൂല്യ നഷ്ടം സംഭവിച്ചു. ബാങ്ക് ഓഫ് ബറോഡക്ക് 18.10 രൂപയും പഞ്ചാബ് നാഷണൽ ബാങ്കിന് 17.50 രൂപയും യൂണിയൻ ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യക്ക് 17.40 രൂപയും ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയ്ക്ക് 19.60 രൂപയും ഇടിഞ്ഞു.
എണ്ണ, വാതക, ഐടി മേഖലകളുടെ അവസ്ഥ
ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില കുതിച്ചുയർന്നിട്ടും, എണ്ണ, വാതക ഓഹരികളിൽ ഏകദേശം 9.40 രൂപ (ശതമാനം) ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി. ഭാരത് പെട്രോളിയം കോർപ്പറേഷൻ (ബിപിസിഎൽ) 23.50 രൂപയും ഇന്ത്യൻ ഓയിൽ കോർപ്പറേഷൻ (ഐഒസി) 26.20 രൂപയും ഇടിഞ്ഞു. ഐടി മേഖലയെക്കുറിച്ച് പറയുകയാണെങ്കിൽ, നാസ്ഡാക്കിലെ ഇടിവ് കാരണം നിഫ്റ്റി ഐടി 5.20 രൂപ (ശതമാനം) ഇടിഞ്ഞു. ടാറ്റ ഗ്രൂപ്പിൻ്റെ ടിസിഎസ് 16.60 രൂപയും എച്ച്സിഎൽ ടെക്നോളജീസ് 16.90 രൂപയും ഇൻഫോസിസ് 7.90 രൂപയും ഇടിഞ്ഞു.
ഓട്ടോ, മറ്റ് ബ്ലൂ- ചിപ്പ് സ്റ്റോക്കുകളുടെ അവസ്ഥ
ഓട്ടോമൊബൈൽ മേഖലയും ഈ മാന്ദ്യത്തിൽ നിന്ന് രക്ഷപ്പെട്ടില്ല, നിഫ്റ്റി ഓട്ടോ 7.10 രൂപ (ശതമാനം) ഇടിഞ്ഞു. ടാറ്റ മോട്ടോഴ്സ് 26.90 രൂപയും അശോക് ലെയ്ലാൻഡ് 31.20 രൂപയും ഇടിഞ്ഞു. ബ്ലൂ-ചിപ്പ് ഓഹരികളിൽ റിലയൻസ് ഇൻഡസ്ട്രീസ് 7.40 രൂപയും എച്ച്ഡിഎഫ്സി ബാങ്ക് 15.80 രൂപയും ഐടിസി 10.50 രൂപയും മാരുതി സുസുക്കി 12.20 രൂപയും ഇടിഞ്ഞു. ബജാജ് ഫിനാൻസ് 10.70 രൂപയും ഗോദ്റെജ് കൺസ്യൂമർ പ്രോഡക്ട്സ് 18 രൂപയും ഇടിഞ്ഞു.
ഫാർമ, സ്മോൾക്യാപ് ഓഹരികൾ മികച്ച പ്രകടനം
ഈ വ്യാപകമായ വിപണി ഇടിവിനിടെ, ഫാർമസ്യൂട്ടിക്കൽ, ഹെൽത്ത് കെയർ മേഖലകൾ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവച്ചു. നിഫ്റ്റി ഫാർമ ₹5.60 (5%) നേട്ടമുണ്ടാക്കിയപ്പോൾ, നിഫ്റ്റി ഹെൽത്ത് കെയർ ₹3.60 (5%) നേട്ടമുണ്ടാക്കി. പ്രതിരോധം, ലോഹം, ഊർജ്ജ മേഖലകളും ചില പുരോഗതി കൈവരിച്ചു. നിഫ്റ്റി സ്മോൾക്യാപ്പ് 100, നിഫ്റ്റി മിഡ്ക്യാപ്പ് 100 പോലുള്ള സ്മോൾക്യാപ്പ്, മിഡ്-ക്യാപ്പ് സൂചികകൾ സ്ഥിരത നിലനിർത്തുകയോ മിതമായ നേട്ടങ്ങൾ രേഖപ്പെടുത്തുകയോ ചെയ്തു. ഇത് ശക്തമായ ആഭ്യന്തര വളർച്ചയെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു.
മുന്നോട്ടുള്ള വഴിയും സർക്കാർ നടപടിയും
ഗോൾഡ്മാൻ സാക്സിൻ്റെ അഭിപ്രായത്തിൽ, ഇന്ത്യയുടെ ഓഹരിയിന്മേലുള്ള വരുമാനം (ഇപിഎസ്) വരുന്ന രണ്ട് മാസത്തിനുള്ളിൽ 3 ശതമാനം കൂടി കുറയാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. മൂലധന ഒഴുക്ക് തടയുന്നതിനായി റിസർവ് ബാങ്കും സർക്കാരും നിരവധി ഘടനാപരമായ പരിഷ്കാരങ്ങൾ നടപ്പിലാക്കിയിട്ടുണ്ട്. സർക്കാർ സെക്യൂരിറ്റികളിലെ നിക്ഷേപങ്ങൾക്ക് നികുതി ഇളവുകൾ, എഫ്സിഎൻആർ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ഹെഡ്ജിങ് ചെലവുകൾ ഒഴിവാക്കൽ എന്നിവ ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു. 96 രൂപ 96 പൈസ എന്ന ചരിത്രപരമായ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് താഴ്ന്ന ഇന്ത്യൻ രൂപയെ 94 രൂപ 94 പൈസയായി ശക്തിപ്പെടുത്താൻ ഈ നടപടികൾ സഹായിച്ചു.
ഈ വർഷം ഇതുവരെ 44 ബില്യൺ ഡോളർ നിക്ഷേപിച്ചു കൊണ്ട് ആഭ്യന്തര സ്ഥാപന നിക്ഷേപകരും (ഡിഐഐകൾ) വിപണിയെ പിന്തുണച്ചു. ചില ഓഹരികളുടെ മൂല്യനിർണയം ഇപ്പോൾ ആകർഷകമായ നിലവാരത്തിൽ എത്തിയിട്ടുണ്ടെന്നും ഇത് ഭാവിയിൽ ആശ്വാസം നൽകുമെന്നും ഫണ്ട് മാനേജർമാർ വിശ്വസിക്കുന്നു.
